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Themen

Anlässe zur Beurteilung von Unternehmensplanungen nach IDW Praxishinweis 2/2017

Eine Unternehmensplanung und die damit einhergehende Prognose der zukünftigen Cashflows stellen eine wesentliche Beurteilungsgrundlage bei Anlässen wie Liquiditäts- und Insolvenzprüfungen, Bewertungen, Restrukturierungen und Fairness Opinions dar. Es ist folglich entscheidend, dass die Unternehmensplanung auf realistischen und nachvollziehbaren Annahmen basiert und dementsprechend plausibilisiert werden kann. Der IDW Praxishinweis 2/2017 beinhaltet...

Die Bedeutung des Börsenkurses in der Unternehmensbewertung

Die Bewertung eines Unternehmens ist eine komplexe Aufgabe, die sowohl für Investoren als auch für Rechtsexperten von entscheidender Bedeutung ist. Gerade im Rahmen eines Squeeze-out, also des Ausschlusses der Minderheitsaktionäre aus einer Gesellschaft, spielt die Unternehmensbewertung für die Bestimmung der Abfindung eine entscheidende Rolle. Dabei gibt es verschiedene Bewertungsansätze....

Insolvenzvoraussetzungen und Erleichterungen für Start-Ups

Das OLG Düsseldorf hat in seinem Urteil vom 16.08.2023 Stellung zur Anwendung der BGH-Grundsätze bezüglich der positiven Fortbestehensprognose nach § 19 Abs. 2 S. 1 InsO genommen. Das OLG betont, dass die BGH-Grundsätze nicht uneingeschränkt auf Start-Ups übertragbar sind. Eine realistische und nachvollziehbare (Finanz-)Planung kann unter bestimmten Bedingungen als ausreichend für die Beurteilung der...

Auswirkung von Krisen auf die Unternehmensbewertung

Der aktuelle Angriff der Hamas auf Israel macht die gegenwärtige Brisanz von globalen Krisenherden nochmals deutlich. Der nachfolgende Beitrag stellt den vielfältigen Einfluss von wirtschaftlichen Unwägbarkeiten auf die Bewertung von Unternehmen dar. Dabei existiert eine Gemengelage von sich überlagernden Krisen, die von den Nachwirkungen der Corona-Pandemie bis hin zu...

Bewertung bei aktienrechtlichen Strukturmaßnahmen

Unternehmen können ihre Handlungsoptionen durch verschiedene strukturgestaltende Maßnahmen erweitern, wie z.B. Beherrschungs- und Gewinnabführungsverträge, Squeeze-outs und Verschmelzungen. Bei aktienrechtlichen Strukturmaßnahmen haben Minderheitsaktionäre Anspruch auf eine angemessene Abfindung. Die Bewertung des Unternehmenswertes erfolgt in der Regel durch das Ertragswertverfahren. Alternativ kann in bestimmten Fällen der Börsenkurs zur Bestimmung der Abfindung...

Auswirkungen steigender Energiepreise auf Unternehmensbewertungen

Steigende Energiepreise stellen Unternehmen sowie Privatpersonen vor neue Herausforderungen. Die in den letzten Monaten beobachtbaren steigenden Inflationsraten waren insbesondere ein Resultat steigender Energiepreise. Die Entwicklung der steigenden Energiepreise hat unmittelbare Auswirkungen auf das Geschäftsmodell zahlreicher Unternehmen, und das nicht nur bei energieintensiven Branchen. Effekte ergeben sich regelmäßig branchenübergreifend ,...

Verzinsung von Verrechnungskonten, Gesellschafter- und Konzerndarlehen

Das abgelaufene Jahr 2022 war in wesentlichen Teilen durch einen abrupten und merklichen Anstieg der Zinssätze geprägt. Einen wesentlichen Einfluss auf den generellen Zinsanstieg hatten die Entscheidungen der EZB im vergangenen Jahr. Aufgrund des generellen Anstiegs der Zinssätze müssen Unternehmen unter anderem bestehende Verzinsungen von Verrechnungskonten, Gesellschafterdarlehen und Konzerndarlehen...

Implikationen der historisch hohen Inflationsraten für (Unternehmens-)Bewertungen

Die globale Wirtschaft ist stark von den Ereignissen der letzten zwei Jahre geprägt. Zuerst wurden die Wirtschaft und die Politik mit den Herausforderungen der Corona-Pandemie konfrontiert. Seit Februar 2022 führt der russische Angriffskrieg in der Ukraine zu weiteren Unsicherheiten. Ein im Jahr 2022 dominierender Effekt, insbesondere hervorgerufen durch steigende...

Fachlicher Hinweis des IDW: Finanzberichte zum oder nach dem 30.09.2022

Der russische Angriffskrieg gegen die Ukraine hat die schon angespannte politische, gesellschaftliche und wirtschaftliche Lage in Deutschland und den Rest der Welt weiter verschärft. Die bilanzierenden Unternehmen stehen vor großen Unsicherheiten. Vor diesem Hintergrund veröffentlichte das IDW am 30.09.2022 einen Fachlichen Hinweis, der die Auswirkungen der derzeitigen Lage auf...

Auswirkungen der Inflation und der steigenden Zinssätze auf die Unternehmensbewertung

Die vom Statistischen Bundesamt ermittelte Inflationsrate erreicht aktuell historische Höchststände. Im Mai 2022 lag die gemessene Inflationsrate bei 7,9 %. Für Juni 2022 schätzt das Statistische Bundesamt die Inflation mit 7,6 %. Dieser leichte Rückgang ist aber kein Grund für eine Entwarnung – im Gegenteil. Neben der hohen Inflation...

Leitfaden für die Qualität im Intellectual-Property (IP)-Management

Der Qualitätsstandard DIN 77006 konkretisiert Qualitätsanforderungen an Intellectual-Property- Managementsysteme, die als iterative Prozesse mit unter schiedlichen Teilschritten (Planen, Durchführen, Prüfen, Handeln) zu konzipieren sind. Zugleich unterstützt die Qualitätsinitiative für das Management von IP (QIMIP) Dienstleister, Berater und Institutionen im Management von geistigem Eigentum zur Umsetzung der DIN 77006-Anforderungen. Bedeutung...

Nachhaltigkeit in der Unternehmensbewertung

Umweltschutz und die soziale Verantwortung von Unternehmen sind in den letzten Jahren immer mehr in den Fokus der gesamten Gesellschaft, von Unternehmen und der Politik gerückt. In der Folge haben der Nachhaltigkeitsaspekt respektive die unternehmerische Sozialverantwortung (Environmental Social Governance (ESG)) auch an der Börse sowie bei betriebswirtschaftlichen Entscheidungen an...

Implikationen der Inflationsrate im Rahmen von Unternehmensbewertungen

Im Zusammenhang mit der Erstellung von Planungsrechungen stehen Unternehmen regelmäßig vor der Herausforderung, künftige Preissteigerungen in den Planzahlen sachgerecht abzubilden. Häufig erfolgt in diesem Zusammenhang eine Orientierung an historischen Preissteigerungen des betreffenden Unternehmens selbst sowie der allgemeinen Inflationsrate. Derzeit ist die allgemeine Inflationsrate in Deutschland mit Stand Oktober 2021...

Auswirkungen des KöMoG auf die Unternehmensbewertung

Insbesondere bei Gesellschaften, bei denen die Gewinne thesauriert werden und bei denen die Anteilseigner einer hohen persönlichen Besteuerung unterliegen, kann sich die Ausübung des Optionsmodells im Rahmen des KöMoG unternehmenswertsteigernd auswirken. Grundlage der Unternehmensbewertung: Nettozuflüsse bei den Anteilseignern Der Unternehmenswert leitet sich bei kapitalwertorientierten Verfahren (DCF-Verfahren oder Ertragswertverfahren) aus...

Bewertung von Apotheken

Bei Apotheken handelt es sich um eine besondere Form von in der Regel kleinen Unternehmen, deren spezifische Eigenschaften bei der Ermittlung ihres Unternehmenswerts zu beachten sind. So sind neben den vielen gesetzlichen Vorgaben, wie z.B. dem Mehrbesitzverbot, insbesondere der große Einfluss des Apothekeninhabers auf den Wert der Apotheke zu...

Bewertung von Wachstumsunternehmen

Die Bewertung von Wachstumsunternehmen nach IDW S 1 gewinnt in der Praxis immer mehr an Bedeutung. Bewertungsanlässe können beispielsweise ein Reverse IPO oder die Forderung von Investoren bzw. Venturekapitalgebern nach einer fundierten Unternehmensbewertung sein. Bei der Bewertung von Wachstumsunternehmen bestehen im Vergleich zu „etablierten“ Unternehmen Herausforderungen aufgrund eines geringeren...

Wachstumsmarkt E-Mobilität

Die Automobilindustrie befindet sich seit mehreren Jahren in einem Strukturwandel. Derzeit nimmt die Bedeutung von konventionellen Fahrzeugantrieben mit Benzin- und Dieselmotoren spürbar ab und die Bedeutung von alternativen Antrieben deutlich zu. In diesem Zusammenhang wächst insbesondere der Markt für Fahrzeuge mit elektrischem Antrieb. Diese Entwicklung resultiert vor allem aus...

Implikationen der Corona-Pandemie für Planungsrechnungen

Für Unternehmen ist eine hohe Planungssicherheit essenziell. Regelmäßig müssen Unternehmen Prognosen erstellen, um einerseits das operative Geschäft bestmöglich im Blick zu behalten und strategische Überlegungen anzustellen, andererseits um das Informationsbedürfnis weiterer außenstehender Anspruchsgruppen des betreffenden Unternehmens zu erfüllen. In Abhängigkeit des jeweiligen Einzelfalls werden Planungsrechnungen regelmäßig für Zwecke der...

Aktuelle Herausforderungen für die Unternehmensbewertung

Planungsrechnung und Kapitalkosten vor dem Hintergrund der Corona-Pandemie Neben den gesundheitlichen Folgen haben insbesondere die Maßnahmen zur Eindämmung der Corona-Pandemie international sowie branchenübergreifend bereits jetzt massive wirtschaftliche Schäden verursacht. Auch unter Berücksichtigung der in Deutschland und anderen Ländern zwischenzeitlich durchgeführten schrittweisen Öffnung respektive Ausweitung des wirtschaftlichen Geschehens ist die...